🔥 新和成蛋氨酸价格存重大预期差——Q3盈利或超预期

▸ 26H1营收131.3亿（+18.3%），归母净利40.1亿（+11.3%）；Q2归母21.8亿（+26.7% YoY，+19.5% QoQ）
▸ 蛋氨酸净利上半年20.1亿（+39.9%），核心驱动力——赢创因霍尔木兹海峡断航发布不可抗力声明
▸ 蛋氨酸价格从战前19.15元/kg飙升至52元/kg（+172%），H1均价34.7元/kg（+60.4%）
▸ 关键预期差：长约限制导致Q2实现价格未能完全反映市场高点，Q3实现价格或超预期，延长高盈利久期
▸ 公司蛋氨酸权益产能46万吨/年，18万吨液蛋项目（镇海炼化合作）今年开始全面贡献

💡 供给端不可抗力+地缘催化，蛋氨酸涨价周期仍在加速，下半年盈利弹性值得关注

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