韩华证券最新研判：即便长鑫存储产能全力释放，2026-2027年全球DRAM市场仍将维持供不应求格局。该机构指出，长鑫存储的产能爬坡虽将显著拉动全球DRAM供应增长，但其作用更多体现在"缓解短缺程度"上，而非扭转供需格局。

具体而言，2026年长鑫存储对全球DRAM位元供应净增量的贡献将达到11.3%，这一比例远超其在总位元产量中6.7%的占比。不过，随着三星、SK海力士及美光同步扩产，2027年长鑫存储对供应增量的贡献率将回落至6.9%。

从供需平衡数据来看，2026年和2027年全球DRAM位元供应量预计分别同比增长22.4%和24.1%。若剔除长鑫存储的供应量，全球DRAM供需平衡率将分别为-15.5%和-12.0%，缺口明显。即便计入长鑫存储的供应增量，该比率也只能改善至-9.4%和-5.6%。

换言之，长鑫存储的产能释放将分别把2026年和2027年的供需缺口收窄6.1个和6.4个百分点，但全球DRAM市场"紧平衡"的态势难以根本改变。