NPO：从过渡方案到长期主流，光互联最大的增量机会

市场把NPO当作CPO落地前的过渡，但产业趋势正在改写这个认知——NPO不是过渡，而是未来很长一段时间的主流光互联方案。

为什么NPO能成为长期主流？

CPO的终极形态需要3-5年才能真正成熟，而NPO在工程可行性、成本、运维上具有现实优势。
腾讯明确表态："NPO是到达CPO过程中的中间路线"——但这条路要承载全部3.2T/6.4T世代需求，走2-3年甚至更久。

云厂商的推理成本是按季度卷的，等不了CPO，NPO是当下唯一能规模落地、又能平滑演进到CPO的最优解。

海外大厂已用真金白银投票：

英伟达：6月上修NPO需求指引至2500万只谷歌、亚马逊：千万级实单落地，NPO进入业绩兑现期腾讯云：

Q4部署NPO超级节点华为：牵头OPEN NPO MSA标准，2027上半年大规模商用增量有多大？

3.2T NPO单只价值量1200-1300美元，是800G的3倍6.4T NPO光芯片用量4倍于1.6T（单模组16个CW光源）FAU升级DFAU，价值量13倍跃升（15→200美元）2026年NPO渗透率仅10-20%，2027年大规模商用后，3.2T/6.4T双规格并行，需求量级从千万只向数千万只跃升OCS与光芯片：

绕不开的增量环节OCS：

谷歌TPU集群大规模采用，高维拓扑升级让OCS容量需求远超以往光芯片：
NPO一拖二架构下，CW光源/EML用量倍增核心

相关标的：NPO：太辰光、联特科技、电连技术；OCS：腾景科技、海泰新光、德科立；

光芯片：长光华芯、源杰科技、东山精密当英伟达、谷歌、亚马逊、腾讯、华为同时押注，NPO的产业地位已经确立——这是光互联领域未来数年确定性最高的增量方向。

风险提示：NPO放量节奏不及预期；技术路线迭代风险；