缩量修复非反转，存量博弈看右侧
昨天A股是"牵走一头牛，还回两只鸡"——三市中位数-3.92%，缩量修复中位数仅1.35%，近4100家翻红却多数没回补昨日阴线。沪指收3903.72涨0.24%，创业板指涨0.64%报3495.59未破前低，但三市成交缩量约4360亿至2.09万亿，死气沉沉四字足以形容。
这种修复，是8月上旬回暖后首次大负反馈（昨日中阴）的技术反抽，不是趋势反转。外围给了一天面子就撤：美财长喊话国债回购上限超40亿美金，30年期收益率隔日就回吐涨幅再冲5.26%，美股三大指数齐跌，纳指-1%、道指-1.32%，科技七巨头普跌，沃尔玛暴雷跌9%，Moderna回吐前日涨幅收跌23.5%——海外流动性预期没稳，科技估值锚继续晃。
把内外逻辑串起来看早盘：
指数层：无量、无进攻主线、无增量资金，三无格局下震荡是底色。下行空间受权重托底受限，上行高度被量能锁死，右侧信号没出前，轻仓者等，重仓者低吸高抛降成本。若美韩继续反包而A股仍不跟，说明内资风险偏好已钝化，别硬赌突破。
科技链：北美链弱、海力士涨4%带不动A光模块，资金避大光（中际旭创弱）买小光（300/688的DCI向强），FCC豁免传闻尾盘拉红但置信度低。新易盛晚间抛648.12万股激励，26-28年营收锚500/1400/2900亿，授予价212元，中期业绩是简单题、短长期受G2竞争与FCC扰动是难题。阿里单季资本开支676.78亿同比+75%、腾讯527亿，大厂AI军备竞赛压利润但喂饱国产算力（数据中心、存储、服务器、云）。逻辑没破，节奏变难，等旭创周末业绩验成色。
医药：昨30余家涨停、生物制品涨超7%，导火索是美股黑色素瘤mRNA疫苗，但Moderna夜盘-23%直接废掉明日溢价，尾盘已显乏力，今早冲高不追、有仓做T。机构喜欢医药的持续性，但突发催化+海外回撤=大分歧开局。
题材边角：富士康郑州招工奖8800元（低于往年9000）指向9月9日苹果发布会iPhone 18 Pro+首款折叠屏，消费电子可埋伏不可追高；泡泡玛特半年报营收171.7亿（+23.8%）但海外下滑、全年目标自降，回购托价难改增长换挡；糖价两月涨近40%、农产涨价偏情绪；机器人王兴兴说两三年关键突破，但宇树上市首日4400亿次日砍到2800亿，波动37%不是散户场。

量能不回2.3万亿以上，所有"主线涨停潮"按一日游处理，医药今明强分歧；
科技只看国产算力（存储次新、半导体设备如拓荆中报+1324%）、小光DCI，大光等业绩落地