#金价再突破4600美元#国际金价在震荡中突然拉涨。纽约期金盘中突破4600美元/盎司，最高触及4600.3美元，日内涨幅一度达到0.66%。这是自今年5月以来，COMEX黄金首次重返4600美元区间。
强势上涨，年内连破三道关口
回顾2026年以来的黄金走势，用“势如破竹”来形容并不为过。自1月1日起，现货黄金价格开启强势上涨，接连冲破4400美元、4500美元、4550美元三个重要关口。白银价格也随之一路震荡上行，同步刷新历史新高。受国际金价带动，国内黄金饰品价格普遍上涨，多个品牌足金饰品报价水涨船高。
机构看多：爆发性行情尚未终结
金价在4000至4100美元区间经历了约两个月的盘整后再度上攻，多家国际投行对此并不意外。
德意志银行贵金属策略师Michael Hseuh明确表示，始于2024年8月的金价“爆发性上涨阶段”尚未结束。这一判断建立在公允价值模型、统计测试及官方需求数据三重框架之上。Hseuh特别指出，官方部门对黄金的需求已升至新高——2026年第二季度官方黄金需求达到450亿美元，创下历史纪录。持续攀升的官方购金规模构成了金价的结构性支撑，也在一定程度上解释了为何本轮金价回调幅度较历史经验更为有限。
瑞银同样持乐观态度，维持年底金价目标在4600美元/盎司不变，并新推出了2027年9月底目标价5400美元/盎司。瑞银认为，通胀放缓将成为明年市场主线，这将利好黄金等此前受加息预期制约的资产。
不过，瑞银也提示了风险：若美联储今年加息，金价可能下探至3850美元/盎司。
泡沫警示与现实支撑并存
并非所有人都对金价前景毫无保留。国际清算银行（BIS）此前已于2025年12月将2024年8月以来的金市定性为“泡沫状态”，并以1980年黄金市场为历史案例——彼时金价在“大通胀”期间飙升后随即经历大幅回调。BIS明确指出，价格突破临界值后“往往伴随显著修正”。
面对这一警示，德银的回应落脚于黄金的长期通胀跑赢记录：在1957至2023年的整体周期内，黄金实现了2.5%的实际回报。德银认为，若将2024至2026年的近期数据纳入统计，这一跑赢幅度将进一步扩大。当前金价的上涨并非单纯由投机情绪驱动，而是具备基本面支撑。
后市展望
4600美元的黄金，贵不贵？不同机构给出了不同答案。但有一点正在形成共识：在地缘政治风险与全球财政不确定性并存的背景下，黄金作为“避险资产”和“价值储藏”的双重角色，正在吸引越来越多传统及非传统买家的目光。金价的下一站将走向何方，市场仍在拭目以待。

温馨提示：黄金短期波动大，投资需谨慎。金饰更多是消费属性，别抱着投机的心态去买。至于这波行情能持续多久，谁也说不准，量力而行最重要。