【2026年半年报出炉，#贵州茅台董事长回应投资者问题#】#茅台回应业绩##贵州茅台2026年半年度业绩说明会# 于8月21日举行。会前，贵州茅台向投资者征集了相关问题，贵州茅台董事长陈华一一做出解答。

2026半年度，营业收入增长1.3%，营业成本同比增长21.81%，原因是什么？

答：2025年底，在白酒行业深度调整、消费需求疲软的背景下，公司主力产品面临较大的市场挑战，管理层进行客观研判分析后，在2026年初启动了以消费者为中心、以市场需求为驱动的市场化改革。

上半年，市场化改革和转型举措取得了预期成效，贵州茅台酒市场销售稳健，酱香系列酒市场基本稳定，适配真实消费需求“随行就市、相对平稳”的价格体系和机制构建完成并有效运行。

上半年产品总销售量同比增加，营业成本相应增加；产品单价回归适配真实消费，吨酒收入同比有所下降，致使营业成本增幅高于收入增幅。2026年上半年成本费用利润率与近十年历史水平同比，处于合理区间。（酒业内参）http://t.cn/AXp5R8G2