再次强调！

今天，先讲一下“财爸”上午的新闻发布会。先讲一项数据：截至7月底，全国已发行2026年新增专项债券2.4万亿元，支持建设项目1.8万个。官方没有给同比的数据，哨兵查了一下：2025年1-7月，全国发行新增地方政府债券33159亿元，其中一般债券5383亿元、专项债券27776亿元。咱们仅仅是对比一下专项债：去年前7个月是2.7776万亿，今年是2.4万亿，同比减少了13.6%。

所以说啊，哨兵近期反复讲过，今年要把财政的“子弹”留着，给明年用，为明年拉出漂亮的经济数据！今天的这一数据，验证了哨兵的观点。再说今天关于刺激消费的政策。核心就是一句话：贴息贷款刺激消费！这个问题，哨兵也讲过很多次了，相关部门也用过很多次了，至于效果，大家都看得到，就不多说了……

反复讲过一个道理：不要看他们讲什么，要看他们做什么，特别是要看真金白银砸向了哪里，才是真的要大力支持的方向！现阶段对于刺激消费，就是口惠而实不至。包括海外，昨晚，全球零售龙头沃尔玛发布的财报显示，上财季美国同店销售额增速不及预期，股价大跌9%！美国现在的消费形势，也在恶化。主要是通胀压力之下，美国的老百姓也在压缩支出。国内的情况，也不需要哨兵多说什么。 

再说科技。昨晚，阿里巴巴公告，截至6月30日结束的季度内，资本支出为676.78亿元，较上年同期的386.76亿元人民币增长75%。按照这个节奏，阿里今年全年的资本开支估计能达到2500亿甚至更高。上周，腾讯的资本开支已经大超预期，预计全年资本开支将超2000亿。另外，字节的资本开支，只会比腾讯阿里更多（去年字节的资本开支比这两家加起来还多）。

反复讲，国内AI军备竞赛已经开始加速，这一观点已经得到反复的验证！除了上述三大科技巨头，还有其它各种企业的资本开支，以及国资背景的支出，预计今年国内科技巨头们的资本开支总额直接奔着万亿去了！再加上国产AI芯片的突破，这些资本开支都会转化为国产算力链上相关企业的订单和收入。

综合来看，哨兵再次强调，K型分化还在加剧——消费为首的老登行业，暂时没啥期待；而以AI为首的科技创新领域，反而还在继续加速！对于市场来说，“科技牛”仍然是核心主线，只不过，很多人的思想还停留在“光”和“芯”，哨兵反复讲，科技不等于“光”和“芯”，新的主线是国产算力链，这一观点最近已经得到了大量的上市公司财报的验证！