#美债遭大规模抛售#美债怎么了？为何全球股市都在承压？
8月，美国联邦政府总公共债务首次突破40万亿美元，从39万亿升到40万亿，只用了约5个月。美国7月财政赤字达到4320亿美元，创历年7月最高，说白了，债务继续扩大。这使得其陷入到了一个循环“债务增加 → 利息支出增加 → 赤字扩大 → 发债增加 → 长端收益率承压 → 再融资更加昂贵”。对于类似科技板块，这样持续多年烧钱，且没有跑通盈利模式的行业，压力巨大。
近期30年期美债收益率一度升至2007年以来高位。与此同时，美国财政部未来两个季度仍计划向市场净借入超过1.36万亿美元。如今测算，2026财年前10个月，美国财政赤字已达到约1.8万亿美元。
#日本4个月减持超1200亿美元# ，推高收益率。实际上，长期美债收益率，本质上也是全球资产的重要定价锚。如果这个锚迟迟降不下来，大类资产的配置逻辑就需要重新计算。如股票配置从广泛追逐估值扩张，逐渐转向更加看重：现金流、盈利确定性和资产负债表质量。

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