变盘临近！下周A股迎来关键抉择，向上冲击4050还是下探3730？# 今日看盘##财经##股票#

本周A股走出先扬后抑、缩量企稳的走势，各大指数周线均收出较长上影线。截至周五收盘，上证指数下跌0.56%，深证成指、创业板指分别回落1.81%、2.23%。

板块层面，贵金属、种植业、农产品加工、航运、石油化工板块表现居前；云服务、影视院线、游戏、航天装备、广告营销板块跌幅靠前。

个股呈现明显分化，全周上涨1784家，下跌3679家，涨幅超15%个股共98只，市场亏钱效应较为突出。
两市全周总成交112579亿元，较前一周缩量4323亿元，周度日均成交22515亿元。

综合来看，海外美债长端收益率上行压力仍存；AI算力产业景气度维持高位，融资需求旺盛；同时市场进入中报披露收尾关键期；指数周线形态反复测试下方支撑，下周A股有望迎来重要变盘节点。

如果多头力量占优，大盘有望冲击4000点关口，进一步挑战4050附近压力位，打开新一轮上行空间；倘若空头占据上风，则会再度考验3800点支撑，极端情况下不排除回踩3730点位。

一、为什么说下周是关键转折窗口

第一，下周是8月最后一个完整交易周，也是上市公司中报披露的集中窗口期。大量企业集中披露财报，业绩不及预期带来个股暴雷的风险有所上升，市场整体情绪会偏向谨慎。

当中报披露收官之后，机构会集中复盘全部财报数据，重新评估各行业产业逻辑，着手制定四季度乃至明年一季度的布局策略。
业绩兑现较好的赛道，有望延续行情；而基本面不及预期的板块，则大概率面临机构调仓减持，市场结构会出现明显切换。

第二，本轮市场调整，很大程度受美债长端收益率持续走高影响，市场正在交易高利率、财政赤字扩大带来的负反馈逻辑。

简单来讲，美国40万亿债务规模之下，财政赤字持续扩张，需要不断新发国债偿还本息；市场承接海量债券，就会要求更高的收益率水平；利息负担进一步抬升，又反过来推高财政赤字，形成循环压力。

目前30年期美债收益率再度逼近2007年以来新高5.3382%。一旦收益率站稳该位置，全球资本市场会承受更大压力；反之，如果收益率见顶回落，权益市场有望迎来情绪修复。

第三，存储芯片龙头企业即将登陆A股，市场担忧高估值科技板块面临资金抽血效应。叠加前期部分新股上市后表现不及预期，进一步压制市场风险偏好，这种谨慎情绪，很容易成为市场变盘的导火索。

小结：美债走势存在不确定性、中报业绩扰动加大、新股抽血压制风险偏好，多重因素交织之下，下周A股大概率在反复博弈中迎来方向选择。

二、行情更偏向向上还是向下？

综合各项信号，市场向上修复的概率相对更高，最差也大概率维持区间震荡，主要有三点逻辑：

1、增量资金借道股票型ETF持续进场的趋势没有改变。
Wind数据显示，截至8月21日，7月以来股票型ETF累计净流入3676.05亿元；仅本周，股票型ETF净流入规模就达到183.35亿元。

近两个交易日，可以明显看到中长期资金越跌越买，说明当前位置下方存在较强的资金支撑，大盘深度下行空间有限。

2、AI赛道高景气持续得到验证，资本开支、业绩增长逻辑没有破坏，资金不会完全撤离这条主线，同时周末行业利好不断落地。
一方面，多款搭载AI芯片的服务器报价上调幅度超15%，反映行业硬件供给依旧偏紧；
另一方面，多家AI硬件龙头披露中报，业绩持续兑现。中际企业上半年净利润同比增长超241%，东山相关企业净利润同比增长超290%，长飞相关企业净利润同比增幅超888%，产业基本面得到财报印证。

3、从技术形态观察，上证指数经历三周反弹、两周回调，正在测试5周均线支撑，指数并未创出新低，MACD绿柱持续收窄，中期反弹格局尚未被破坏，20月均线也提供较强底部支撑。

创业板、科创板已经完成对前期低点的回踩，即便短期小幅下探，后续也存在和上证指数共振反弹的可能性。

整体来看，多重因素共振之下，下周A股将迎来重要方向抉择，向上修复的可能性更大。

温馨提示：本文仅为市场盘面复盘与思路分享，不构成任何投资建议。市场存在海外利率扰动、业绩暴雷、板块轮动等多重不确定性，投资请理性独立判断，据此操作风险自担。