美国的科技和金融，玩好了是双轮驱动，左右互相激励，要是玩不好，那就是左右互搏，非拆一个轮子不可。

美国的AI发展给科技巨头带来了巨大的现金流压力，现金流压力逼迫企业发债，企业发债又使得原本已经流动性不好的债券市场更加流动性吃紧，流动性吃紧导致利率上升，最后利率上升反过来压迫美股估值。

美国的国债都已经5.*了，企业债就得往更高的发，微软和亚马逊的企业债都按8.0发了。世界上最大的科技公司下场发债，本质上就是跟美国的财政部抢钱。美国的两个轮子，科技和金融，目前处于互相打架状态。