阿里账上躺着3600亿，为啥还要借800亿？一句话点破：不借就完了！
​8月23日，阿里巴巴宣布港股上市以来首次配售新股，募资800亿港元，100%砸向AI。可它账上净现金头寸高达465亿美元，折合3600亿港元——手里攥着3600亿，还找市场要800亿，这不是找麻烦吗？
​还真不是。看看数字就明白了：阿里去年2月公布三年3800亿AI投资计划，到今年6月已砸进去1900亿。仅一个季度资本开支就高达676.78亿元，同比暴涨75%。结果呢？自由现金流净流出446.7亿元，连续两个季度为负。上半年自由现金流合计净流出超过620亿。更扎心的是，净利润同比暴跌75%——电商赚的钱，根本填不满AI这个无底洞。
​想想咱们普通人，月薪两万、房贷八千、车贷三千、孩子补习班两千，兜里看着有点余钱，可月底一算账还是负数。阿里现在就是这状态——账上3600亿看着唬人，可AI这场仗一年要烧近2000亿，自有资金根本撑不住。它完全可以选择发债，但利润已经跌了75%，再背上利息，那就真完了。所以宁可稀释老股东也要股权融资，说白了就是用股份换时间、换活路。
​连中国最有钱的电商公司都得借钱，你说这AI赛道，得有多卷？