参与定增有一种操作手法叫“定增折价套利”。

机构以折扣价认购上市公司的定向增发股票，但这些股票有6个月的锁定期，期间无法卖出。所以机构可以在获得定增股票的同时（或前后），通过券商的融券业务，从市场上借入同等数量的该公司股票在二级市场上按当前市价卖出，从而提前回笼资金。

6个月锁定期满后，机构将手中解禁的定增股票，直接归还给券商，了结融券合约。从而完美地规避了6个月锁定期内的股价波动风险，锁定了定增的折价收益。

如果原本手里就有该公司股票，连融券这一步都省了。于是有些公司一定增就大跌。