［8月24日]第2960期指数估值
今天大盘整体下跌不少，到收盘，回到4.2星。
大中小盘股都下跌。中小盘股下跌多一些。

成长风格下跌较多。创业板等指数下跌3%。

遇到成长风格下跌，红利等价值风格就比较强势。
今天红利类指数整体上涨。市场还是风格轮动的。

港股今天也下跌。

1. 有朋友问，像沪深300、中证800、A500等指数，现在可以定投了么？

这几个指数，也是比较常见的宽基或类宽基指数。
·沪深300是大盘股指数，投资A股规模最大的300只
·中证500是中盘股指数，投资A股规模最大的301-800只
两个指数合起来就是中证800
·A500指数，是一个龙头策略指数。里面有400多只股票，在中证800中；剩下的几十只，在中证1000等小盘股指数中。
不过大多数股票跟中证800重合，A500和中证800，相关性也比较强。两者基本上是同样的时间，低估高估。

例如去年上半年，A500、中证800都出现了低估投资的机会。
今年5-6月，A500、中证800，也都达到了高估。
当时咱们也做了分批止盈。

7月下跌后，A500、中证800、沪深300等指数，也从高估，回落到正常估值。
不过还不算太便宜。

以A500指数为例，大约19倍市盈率以下进入低估。

（PS：有的平台，显示A500的市盈率在十几倍。
实际上是这些平台没有自己的估值数据，采购的金融终端的估值数据。
金融终端，默认给所有的指数，用总市值加权计算估值。
这样会让银行股的占比，放大到30-40%。
但A500中，银行等指数的比例比较低。按照实际持仓计算，A500的市盈率目前在20倍多。还没到低估）。

2.那大盘回到4点几星，中证800、A500等指数为啥没到低估呢？

其实正常情况下，4点几星，这些指数是到低估的。
不过今年6月，到了牛市中后期，宽基指数调仓，容易出现追涨杀跌。

今年6月调仓，沪深300、中证800、A500等指数，纳入了一些大涨后的科技成长股。
现在的宽基指数中，已经有40%都是科技股了。也是A股历史上，宽基指数科技占比最高的阶段。

但因为这些科技股是大涨后市值变大，纳入指数中，所以调仓后，指数的估值也提升了一些。

反过来，在熊市的时候，成长股下跌会比大盘平均更多。
到时候指数又会调仓的时候调出一些成长股，让估值降低的更快。

所以在牛市熊市中，宽基指数，往往指数的估值变化，会比指数点数变化更快。

这种现象也不是A股指数所独有的。
在上世纪90年代，美股就出现了类似的情况。
并由此引发，出现了类似红利、价值、现金流等策略指数。
像红利等指数就是规则里自带「低买高卖」，每次调仓，估值会降低一些，就不会遇到追涨杀跌的情况了。
不过相应的，红利指数也会更少出现高估。

3.牛市中后期，指数调仓追涨杀跌，会让指数更早出现高估卖出的机会。
反过来，熊市指数调仓，估值会降低的更快，也会让指数出现低估买入的机会。

不过目前对宽基指数来说，暂时估值还不太便宜。刚从5-6月的高估，回落到正常估值水平。
耐心等待机会～

长期投资，不缺机会，缺钱。

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