今天又跌得酸爽，还没回血的账户又挨一刀，本不富裕的家庭雪上加霜。
为啥会这样？三个原因。

一、外围三把刀悬在头顶。
第一把刀是美债走势吓人，10 年期收益率4.75%，30 年期5.33%，创下了2007年以来新高，印钱买入都拉不住。
大家知道，10年期美债是全球所有风险资产的定价锚，收益率越高，意味着远期成长股的未来利润折算到当下就越不值钱，所以高估值的AI、半导体、光模块等直接被暴击。
第二把刀是在等杰克逊霍尔会议的信号。
这会议8月底在美国举办，各个国家的央行行长会参加，今年大看点是新任美联储主席的讲话，他上台后一直没什么特别明确的方向性讲话，所以这次会议被视为风向标：
如果讲话偏鹰，全球科技股都没好日子，如果偏鸽则相反。
第三把刀是在等带头大哥英伟达财报，去年本来财报很炸裂，但有334亿的应收款，股价上蹿下跳，现在不仅要求财报大幅超预期，应收款这种细目也必须有好的表现，难度还挺大的。
所以从外围看，都在规避一些不确定性，都在减仓。

二、为啥美国一扇翅膀，亚太就感冒呢？
今天韩股跌不少，咱们的科创50指数也是大跌，就因为全球高科技共用一张资产负债表，一同凉热，全依靠大佬的资本开支。
在资金方面，中美利差倒挂扩大，外资会有动力从大A成长赛道暂时撤出，且7月暴跌后，一些核心科技票的反弹超过50%，到了再一次止盈阶段。
现在北向资金占了每天交易量的10-13%，它的持仓主要在科技股，拥有隐形定价权，国内基本无脑跟，所以科创的下跌就很难阻止了。

三、而从个股方面看，咱们的一些AI产业链龙头，也确实各有各的问题。
比如芯原股份，上半年收入接近翻倍，但亏损6.12亿元，超过去年全年，所以5天跌了30%；
再比如科大讯飞，中报扣非净利润大幅下滑74.88%，商业化落地进度远低于预期，也是跌；
而像寒武纪，营收、净利润同比翻倍，但经营活动现金流同比大幅下滑65.8%，资金都被上游公司占用了，这对公司来说也不是啥好事，也是跌；
热门股“易中天”本身业绩并不差，但美国给了压力，市场也认为股价已经提前把未来两三年的增长预期打满了，同样遭遇巨额抛压。

总体来说，现在对科技股的要求非常高，一点不如意就卖卖卖，市场内外都有利空，主线AI赛道一旦松动，资金会切换到银行、煤炭、黄金等高股息做防御，指数就会出现明显回调。
接下来咋办？
如果持有高科技，长征为主，不要来回切换，那就是来回挨打。
8月剩下的几天，也不要老想着超额利润，保本为主。