美股科技集体走弱，美国版债市救市登场

隔夜美股科技板块明显回调，存储、光通信产业链杀跌。应用光电大跌超13%，闪迪、美光分别下挫6.4%、5.8%；英伟达收跌2.9%，创出近一个月最大单日阴线。

距离英伟达财报仅剩一个交易日，这根大阴线，市场解读为资金提前博弈业绩兑现，也有传闻部分资金提前拿到经营信号。

高盛最新研报提出，AI躺赚行情或将落幕。市场关注点，已经从谁能吃到资本开支红利，切换到谁可以真正受益AI商业化落地，这也能够解释英伟达加码开源大模型的动作。

当下AI板块同时承压于财报预期、企业资本开支、利率以及美债收益率多重因素，反弹阻力重重。

比起个股财报，现阶段扰动美股更核心变量是美债收益率。收益率居高不下，倒逼贝森特出手维稳债市。据CNBC援引美财政部内部消息，计划动用规模接近1万亿美元的TGA财政账户资金，加码国债回购操作。TGA相当于美国政府放在美联储的财政活期蓄水池，资金来源于税收结余。

不过市场并不买账，消息放出后美债收益率短暂回落便再度走弱。收益率问题没有实质性化解，就会持续压制科技板块，高利率环境抬升AI企业发债融资成本。财报存在季度改善的可能性，但利率约束短期很难消解，各类救市消息频出，市场仍处在震荡博弈阶段。

外资配置观点
高盛建议布局前期被冷落方向，关注欧日银行、黄金矿业、铜企等硬资产。同时提示美股AI板块动量逻辑已经发生改变，半导体从多头转为空头，软件接力成为短期动量主线。
以上为海外机构观点，不直接等同于A股走势。

回到A股，周一已经提前做出反应，周末利好扎堆，但市场平开低走，直接挫伤场内情绪。反弹成果回吐，指数逼近前期低点，整体风险偏好快速回落。若IPO供给持续，场外资金观望情绪会进一步加重，市场或再度进入地量格局。

操作层面提醒，抄底优先考虑宽基指数，不建议盲目博弈个股。不少机构重仓标的持续创新低，个股底部很难预判；跟随汇金思路，宽基的安全边际会更高。

以上仅是个人观点仅供参考，不构成任何投资建议！