【REITs打新褪去狂热：网下配售最高100%，部分标的上市即破发】但在6月首批商业不动产REITs上市后，网下投资者配售比例开始快速抬升，中信建投首农商业REIT为1.25%，汇添富上海地产商业REIT升至4.49%。近期，网下投资者对新发REITs的认购热情进一步下滑，配售比例创两年来新高。

　　目前已成立待上市的项目中，华安锦江商业REIT、创金合信北京国资公司REIT、华安陆家嘴REIT的网下确认比例分别达到43.34%、72.54%、78.91%，华夏保利商业REIT的配售比例甚至达100%，REITs打新“极致抢筹”的盛况不再。

　　公众投资者配售比例也呈现类似的趋势，二季度，中航北京昌保租赁住房REIT配售比例低至0.08%；而近期新发的REITs中，公众投资者配售比例多在30%-80%之间，创金合信北京国资公司REIT达到80.49%。

评：我之前对于REITs的预判是比较准确的，准确的原因在于目前国内不动产租赁市场表现并不佳。另外，国内也一直缺乏善于运营商办物业的主体。最后，也是最核心的，各城市在规划中规划了过量的商办物业，使得消化存量成为极端难题。