AI算力带动光模块由400G向1.6T迭代，作为电子连接关键耗材的高端锡膏用量、单机价值同步提升。机构测算，2028年光模块锡膏市场规模可达85亿元，较2025年增长超十倍。

国内三家企业分处产业链不同环节，形成三驾马车格局：

唯特偶：锡膏成品出货领先，T7级高端锡膏已批量供货高速光模块，国产替代主力。

有研粉材：上游锡基焊粉龙头，卡位原材料环节，同时具备千吨级锡膏产能。

华光新材：传统钎焊企业转型，锡基钎料收入高增，T3‑T6等级锡膏实现批量交付。

行业受益于需求放量、产品涨价与国产替代；风险在于技术迭代、行业竞争加剧，不要盲目追涨。