有人问“这波焦煤近月疯涨远月不跟是怎么回事”，表面看是"涨了10%"，实际上是一次教科书级的小型多逼空。

期货到期要交割，做空的人必须拿出真货交给对手。如果市面上"能用于交割的货"很少，空头拿不出货，就只能花钱把空单买回来平仓。这一买，价格就涨；价格越涨，其他空头越慌，也跟着买……价格就这样被空头自己一路买上去，俗称"自己绞自己"。

这次焦煤完全符合：山西安监高压让产量比矿难前降约30%，蒙煤通关从每天1200车掉到500多车，可交割的合格焦煤极度稀缺。空头想交现货？根本凑不齐。

8月13日焦煤还有2651手仓单，到8月21日只剩297手，一周注销86%，弹药库空了。近月合约持仓仍在10万手以上，对应要交的货是巨量，但仓单实盘只有几百手。

不过历史上每一轮逼仓都不是空头认输收场，而是"桌子被收了"，这次也不例外。