理想Q2营收257亿，环比涨了，但同比跌了15%。净亏17亿，去年这时候还赚11亿。
交付9.83万台，同比少了11.5%。毛利率11%，车辆毛利率9.4%，卖一台车赚的钱，比卖手机还薄。
但李想不慌。现金储备875亿，够烧好几年。Q3预计交付9.5-10万台，L系列换代+MEGA新款+纯电i9，牌还多。
我的观点：理想这季度是"止血期"，不是"爆发期"。环比回暖说明换代产品开始上量，但同比双降说明基本盘在萎缩。9.4%的车辆毛利率，意味着理想在"以价换量"，利润让给了市场。
875亿现金是李想的底气，但也是压力——烧得快不快，取决于下半年能不能把毛利率拉回来。MEGA 9月2日发布，i9接着上，如果这两款车不能快速上量，Q4还得继续亏。
李想说"增程稳基盘、纯电拓增量"，但纯电i6、i8的销量还没看到爆发的迹象。增程是舒适区，纯电是深水区，理想能不能游过去，今年下半年见分晓。
你们看好理想下半年翻盘吗？
#理想汽车二季度营收257亿元#