昨天盘面有个很有意思的现象，证券带头把大金融拉起来领涨板块。换作前一两年看到证券冲榜，我不会觉得意外，但放到当下这个行情里，就显得很反常。

从去年到现在，证券板块一直表现萎靡。不少券商业绩不错、估值也低，别的板块轮番上涨，唯独证券趴着不动，还在不断往下探，昨天突然走强，可以说是铁树开花。

那今天周四行情该怎么看，聊聊我的几点看法。

第一，昨天证券这波反弹值得重视。过往很多时候证券一动，大盘反而容易走弱。但昨天是缩量行情，大金融集体异动，却没有拖累其他板块，这说明大金融在起到托盘的作用。

之前就说过，证券就是用来调节市场节奏的。行情涨得太猛，证券一拉，反而会压制整体涨幅；市场信心不足的时候，拉一把证券，又能给市场打气。

第二，看看ETF资金流入的数据。周一ETF净买入108.27亿，周二继续净买入153.19亿。虽说金额不算特别大，但两市成交还不到2万亿的缩量环境下，两百多亿的进场资金是有参考价值的。周一看到资金进场我就在留意，周二午盘出现放量之后，我当时直接给出观点，可以动手。

第三，现在市场整体处于缩量状态，最直观的特征就是板块快速轮动。每天涨的板块都不一样，周一贵金属、医药走强；周二贵金属回调；昨天贵金属又再度反弹，很多题材都是这样来回切换。

目前缩量的环境，已经慢慢靠近地量见地价的条件。整体方向我依旧看多，不过不建议大家频繁追涨换股。只要没有突发重大利空，市场随时有可能迎来一波快速拉升。

第四，看沪指的技术信号。最近8个交易日，有6天都收出很长的下影线，昨天收出光脚阳线，站上3900，创出本周新高，这些信号都要重点留意。

综合来看，只要中东局势不再继续恶化，外围风险就会降温；月底业绩雷也快要全部落地，内部的利空也在逐步出清，市场会回归自身的运行节奏。周四继续看多，如果盘中出现回调，不用过度恐慌。今天沪指参考区间3890‑3940。