今天英伟达财报电话会有两个很有意思的地方。

第一件事是老黄说明年一季度要涨价，其实最近一些产品已经涨了15%。按道理说，下游云服务商因为这个涨价的消息意味着成本下跌应该跌吧？其实不然，不跌反涨。原因是大家现在不看成本，是看叙事，即看整个AI叙事需求的景气程度。如果景气，那么涨价什么的都可以忍受。

第二件事是老黄说OpenAI与Anthropic很快将会上市。这其实是包含了两重意思，一个是为对于生态的财务投资和相关的担保进行辩护。另一个意思是强调自身的影响力，即这两家公司还会大量使用英伟达的算力。没说出口的是暗示钱从哪来，钱从IPO里来。

前者是不是很像泡沫的具象化，后者是不是很像击鼓传花“总会有下一棒”的说法？不用怀疑，你就是那个下一棒。