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minimax 财报电话会：

1、国产芯片已部分上量，Q4 占比还将进一步提升。

2、现阶段文本侧算力消耗高于视频侧，纯 coding 能力、具体交付能力的提升空间仍大。纯 coding 与具体交付能力仍有不小提升空间；泛 coding 类任务（典型如芯片设计）只要能建数据闭环、可被验证，都能做，往前看，芯片设计、制药等前沿场景需要语言与多模态融合；随着语言模型走强，Q4 到明年 Q1 业内（含中美）会出现更多模态交叉。所以 openai codex 参与芯片设计，也验证了可行性和门槛不高，但是未来也能肉眼可见的看到大模型进入垂直行业，芯片的好坏已经不重要了，未来人人都可造芯。

3、资源配置上，不把语言与多模态视为相互竞争，二者在基建等方面可互相促进。

4、当前算力存量足以支撑已披露的模型迭代与下一阶段 scaling。

5、增长仍由模型能力强化主导，M3.1 目标是跑通整条基建，在稳定性、质量、推理效率之间拿到可广泛部署的平衡点。