【华润系“中药五虎”业绩出炉】 2026年上半年华润系5家中药上市企业合计实现营收259.45亿元、归母净利润35.51亿元，整体呈现头部稳健、腰部分化、底部承压的分化格局，五家企业分属不同差异化赛道，受政策、市场波动影响业绩增速各异。头部梯队中，华润三九营收规模居首，处方药板块成增长主引擎，创新管线布局完善，东阿阿胶是唯一利润正增长平台，但存在现金流告急、核心品类依赖等隐忧。腰部梯队天士力依托华润入主后的效能优化实现利增，华润江中业绩下滑，正通过剥离资产、外延收购谋转型。底部梯队昆药集团首次半年度亏损，转型阵痛剧烈，中长期整合红利有望逐步释放。
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