【#云动智能增收不增利#：客户集中度超九成，递表前突击分红】2026年8月4日，杭州云动智能汽车技术股份有限公司（以下简称，云动智能）第二次向港交所主板递交上市申请书，中金公司担任独家保荐人。此前，公司于2026年1月19日首次递表，后因申请文件失效而终止，本次为二度闯关港股。

据天眼查和招股书显示，云动智能2016年5月起在中国开始运营，是中国车载智能网联解决方案行业的领先国产供应商，为整车厂提供车载通信（T-Box）、紧急呼叫以及传感及域控三大类定制化解决方案。按2025年4G T-Box出货量计算，公司在国内供应商中排名第三、在所有供应商中排名第四，市场份额5.20%；按2025年紧急呼叫终端出货量计算，公司为国内第二大供应商，市场份额2.60%。公司在湖州德清设有生产基地，并于安徽芜湖建设新工厂，业务覆盖研发、制造及销售全链条。

本次递表，市场关注点集中在三个方面：其一，公司收入高度依赖少数客户，最大客户收入占比一度超过九成；其二，2025年公司收入增长但净利润小幅下滑，增收不增利；其三，公司上市前突击宣派首笔分红，同时账面仍存对赌赎回负债，募资必要性与资金安排值得审视。http://t.cn/AXp3WVPh