2026片仔癀半年报：Q2归母净利润3.495亿，同比下降21.02%，Q2扣非净利润3.287亿，同比下降26.6%，王富济持股数维持不变（2722.85万股），26H1肝病用药毛利率62.77%。

点评：二季度净利润依旧不好，比预期的还要低一点，毛利率同比和环比都开始企稳小幅回升了，但是目前成本拐点初期，对于盈利能力影响较小，影响力远不如销量的下滑，还有待继续消化高价牛黄库存。至于营收，今年都不用看，三季度也不好，等明年再看。根据半年报的来看，三季度净利润同比转正的预期可能会有所推迟。

降低预期，耐心等待春暖花开。