［8月28日]第2964期指数估值
今天大盘上午波动不大，到下午临近收盘下跌。还在4.1星。

大盘股下跌略多，中小盘股下跌少一些。

成长风格下跌多一些。
遇到市场波动，红利等价值风格相对抗跌，略微上涨。

港股今天整体微涨，波动也不大。

1.最近市场又进入到涨涨跌跌的震荡行情了。
其实历史上，真正大涨的时间，只占全部行情的大约7%。

国际上一般大盘宽基指数，从熊市底部上涨超过20%，就认为进入到技术性牛市；
反过来，大盘指数从顶部回调超过20%，就是进入到技术性熊市。

例如24年9月最后两周，大盘暴涨40%，进入到这轮牛市行情。
2024年9月最后那两周的收益，几乎占到了了这轮牛市的一半（924行情以来，A股宽基指数最大涨幅80%多，超过18-21年上一轮牛市的最大涨幅；同期全球股票市场上涨40%多）。
之后就是25年三季度、以及今年年初、今年的二季度，中间也出现了一些上涨行情。

其他大多数时间，市场就在横盘震荡或者阴跌的过程。
这也比较考验投资者的耐心。

不过最近两年，大盘几次回调，下跌幅度都在百分之十几，没有到20%，暂时还没有正式进入熊市中。

2.不过从体感上，有的投资者也不觉得过去两年是牛市。
7月份一些券商统计数据，有超过80%的散户账户是亏损的。
股票基金里也有不少投资者，到手的收益也不高。
今年基金的半年报，会正式增加，持有该基金的投资者盈利情况，等半年报更新完螺丝钉也会统计下准确数据。

原因，是牛市里，一些投资者会追涨杀跌、频繁交易。

（1）A股的牛市经常是结构性的。
到了牛市中后期，市场风格轮动很频繁。
已经大涨的成长风格，想要继续上涨，需要的资金越来越多。
就不可避免的从价值风格吸血。

最近几个月，就经常看到成长、价值风格的跷跷板。
一些投资者就容易在风格轮动中追涨杀跌。

（2）A股股票基金的投资者，持有的平均时间只有几个月；
股民持有股票的时间就更短了，只有几周。
这样一来，涨的时候追进去，跌的时候又卖出去，收益就损失掉了。

追涨杀跌、频繁交易，也是大多数散户亏钱的两大主因。

3.其实不同风格的品种，都会有自己发力的阶段，只是时间先后不同。
并且时间拉长后，不同风格收益也比较接近。

与其在牛市里追涨杀跌，不如做好不同风格低估品种的分散配置，屁股坐得住，后面也总会有上涨的阶段。
跌出机会就买入，涨出机会就卖出，其他时间耐心等待。

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