集邦咨询：Vera Rubin平台落地机型方案

1、机型方案分化，并非全平台统一NPO/CPO

标准版Rubin：继续大规模采用传统可插拔1.6T光模块，沿用成熟供应链，面向绝大多数云厂商批量采购，是2027年出货主力。

Rubin Ultra（VR300 高端机型）：柜内互联优先采用NPO近封装光学；Spectrum‑X CPO交换机定位高阶选配，不是整机标配，不会强制每台Ultra都搭载CPO交换机。

2、产业共识：NPO是2027年主流落地，CPO为中长期终局

NPO工程优势：光引擎独立可拆卸、可单独更换，解决CPO最大运维痛点，一旦光器件故障，不会连带造成交换机、整机模组整体报废，大幅降低大规模AI集群运维成本，兼容现有IDC运维体系。

CPO现状：良率、成本、散热耦合问题尚未完全解决；2026‑2027年更多局限于头部客户小批量，普遍预期2028年之后才是CPO规模化阶段。

几条路线不是非此即彼的关系，未来2‑3年属于可插拔+NPO+小批量CPO三者共存时代。