有人觉得股市的波动是一种随机布朗运动。所谓的随机布朗运动更准确的说叫做价格的无记忆性。在一个定价效率非常高的市场里，一旦利好出现，套利资金一步到位把价格买到新价值。价格到位后增量波动近似是白噪声。每一个时刻的价格涨跌都与只与当前时刻的市场信息有关，过去的价格不会不影响未来，我们形象的说这种价格没有记忆。

当我们往这个市场里开始增加摩擦，比如说规定每天价格波动有涨跌停板的限制。这个时候会怎样呢？比如一个公司过票当前价格100，突发业绩利好应该涨到150.在有涨跌停板的市场里，这只股票理论上需要4天才能涨到合理的价格。这只股票昨天涨了今天还会涨，此时价值的分批延迟实现使得价格产生了记忆。于是你会发现去抓那些涨停过一次的票，你总有机会吃到第二次涨停，恭喜你加入了最早的技术交易群体----涨停板敢死队。

当我们增加了市场的摩擦，也就意味着降低了市场的流动性。一直股票涨停板了，那么一定很多人买不到。一直股票跌停板了，那么一定有很多人卖不掉。于是交易资金也就实现了分批入场。一旦交易资金分批入场，那么先入场人手中的筹码就变成了一种可转售的期权，也就是说无论价格多少只要还有持续的入场者先入场的筹码总有机会转售出手。因为交易管制，所以每日交易量就变成了一个非随机的可预测的数额。于是先入场的交易者不会在意手里股票价格与基本面是否匹配，而只在意还有多少批次的资金没有从管制的通道中进来。当你能够相对准确的预测交易量的变化趋势，你就能把手中的转让期权兑现。恭喜你，你发明了最朴素的技术分析工具——量价结构。

当涨跌停板制度运行了一段时间，那些善于抓住技术指标的的资金开始变成了庄家，在股市里兴风作浪，造成了不良的社会影响。证券管理方在各种政治压力下，开始向自己能够控制的大型机构资金打招呼，在市场暴涨的时候不让他们买，在市场暴跌的时候不让他们卖。于是系统的日内波动水平被降低了，管理方的政治任务完成了。但是波动不会消失，他只会转移。原来一个礼拜内完成的40%-50%波动，被分散到了一个月甚至两个月去完成。短周期高波动被拉成了长周期的低波动，于是当我们在20天，30天上对每日价格做一道低通滤波把短期的波动噪声平均掉，一个完整的大型的波动周期就出现了。恭喜你，你发明了最常用的交易系统——均线系统。

A股不是一个存粹的资本交易市场，A股是肩负了很多的市场目标。它要负责国家战略产业的融资，于是，我们需要往里面加入T+1，涨跌停，公墓基金排名等等.....再比如，特殊日子或者胜利大会期间不能下跌，于是我们就看到了机构限制净卖出.....再比如，救市基金不能亏钱，于是我们看到大牛市里，蓝筹股被定向砸盘。

一个市场目标越多，定价效率就越低，价格就越扭曲，于是技术分析就越有用。