#美债一路狂飙#美债规模突破40万亿美元，30年期收益率一度站上5.3%，本财年付息有望破万亿，已经超过美国国防预算，每5美元财政收入，就有1美元用来还债息。

一边是财政赤字居高不下，需要不停发债；一边市场要更高利率才愿意接盘，债务‑利率‑利息，正在形成负向循环。

美债是全球资产定价之锚，收益率上行，压制全球成长资产估值，北向资金、科技赛道短期承压。但要分清：这是外部扰动，不是决定A股方向的核心变量，国内流动性、产业景气才是主线。