曾经被称作“药中茅台”，一度逼近3000亿市值的片仔癀，五年时间，市值蒸发超1900亿，跌落神坛 。

巅峰时期一粒片仔癀被黄牛炒作至上千元，不少人把它当作礼品、甚至投资囤货。依靠稀缺原料+不断提价，资本市场给出极高估值。2023年官方将锭剂零售价上调至760元一粒，本想以涨价稳住业绩，市场却不再买单 。

随着消费回归理性，礼品、投资囤货的需求快速退潮，渠道库存积压，终端动销疲软。叠加天然牛黄等核心原材料成本暴涨，业绩迎来上市多年少见的营收、净利润双下滑，二级市场开启估值回调之路 。

褪去投资炒作滤镜之后，市场终于认清本质：它首先是一款药品，不是可以保值增值的金融商品。老字号想要长久走下去，不能只靠反复提价，要回归产品本身，找到真正可持续的增长路径。#片仔癀5年市值蒸发超1900亿#