转：美国股市在通胀环境中处于有利位置。

2025年，标普500指数录得+14.76%的通胀调整后回报率，全年通胀率达到+2.70%。

这延续了2024年的+21.47%和2023年的+22.11%真实回报率。

在过去20年中，最大真实回报出现在2013年，为+30.42%，当时通胀率仅为+1.50%。

在此期间，标普500指数仅在4年未能战胜通胀：2008年、2011年、2018年和2022年。

与此同时，标普500成分股公司预计将在第三季度报告+23%的同比增长收益增长，即使通胀率保持在3%以上，也将支撑持续的正真实回报。

历史上，股票一直是抵御通胀的最佳工具之一。