【#海尔智家半年报里的隐忧# ：应收款多了，利润却少了】海尔智家2026年半年报显示，公司其他应收款（本金加利息）从期初的30.96亿元增至39.33亿元，增幅约27%。同期，公司营收1521.15亿元，同比下降2.8%；归母净利润103.16亿元，同比下降14.27%。按欠款方归集的前五名其他应收款合计约13.10亿元，占总欠款额的33.3%。

欠款最多的是U.S. CUSTOMS AND BORDER PROTECTION，约6.12亿元，性质是退税款。这笔钱与美国对华关税退税相关。2026年4月，美国启动史上最大规模关税退税，总额1660亿美元。海尔智家旗下公司作为在美国海关备案的进口商，大概率能拿到这笔退税。但退税款什么时候到账、能到多少，至今仍存在不确定性。

浙江菜鸟供应链管理有限公司和江苏京东旭科信息技术有限公司，分别欠款2.94亿元和1.08亿元，都是往来款。阿里系和京东系两大平台与海尔之间的资金往来规模不小。

第三位是青岛市崂山区自然资源局，1.67亿元，政府补偿款。第四位是青岛胶东临空经济示范区管理委员会，1.28亿元，政府补助款。这两笔合计近3亿元，均来自地方政府。

五家欠款方分别来自三个完全不同的领域。半年报对美国海关的6.12亿退税款计提了1029万元坏账准备；对胶东临空经济示范区的1.28亿计提了3434万元坏账准备，如果应收款最终到账金额低于预期，差额将直接冲击利润表。 http://t.cn/AX0Zjosm