【#智谱上半年收入同比增4倍#】#智谱上半年API业务收入同比增27倍#8月31日，智谱（2513.HK）发布2026年中期业绩。财报显示，公司上半年实现收入9.54亿元，同比增长399.7%，超2025年全年营收规模；期内亏损20.72亿元，上年同期为23.58亿元，同比收窄12.1%；经调整净亏损19.64亿元，上年同期为17.52亿元。

财报电话会上，智谱董事会秘书肖磊表示，相较收入增速，收入构成的切换更值得关注。财报显示，报告期内，智谱开放平台及API业务收入达8.25亿元，同比增长超27倍，占总收入86.5%；本地化部署收入占比由去年同期的84.8%降至13.5%。API业务毛利率由去年同期的-0.4%提升至24.6%，实现由负转正。

面对市场对智谱“只会后训练、参数规模相对克制”的质疑，智谱创始人唐杰在电话会上回应称：讨论模型规模不能只看参数量，还要同时考虑训练数据规模、计算资源投入位置，以及模型最终由谁在什么条件下运行。GLM-5.3与GLM-5.2使用相同的基础模型、架构、总参数量和激活参数量，智谱用一个月扩大长程任务环境和强化学习训练。

唐杰表示，当前国内训练数据规模约在30万亿至50万亿token（词元）量级，在算力有限的前提下，盲目扩大参数的边际收益有限。他将模型扩展比作调节多个旋钮。这次选择了后训练，但并不意味着其他环节不再重要，智谱后续仍可能继续扩大中期训练、预训练及其他环节。http://t.cn/AX0ASDuI