大摩最新宏观策略会核心围绕三大博弈展开：
一是全球流动性预期，市场对美联储9月加息预期升至近60%，但团队判断联储表面鹰派、实际大概率按兵不动，美元有望渐进走弱，建议国内可参考美国经验通过房贷贴息修复居民资产负债表。
二是AI产业风险，未来一年头部AI企业融资超1万亿美元，表外融资模式复杂，潜在信用风险易被传统指标低估。
三是国内经济K型分化，地产消费负反馈暂未打破，硬科技、科创板是核心亮点，建议短期加大按揭贴息，中长期靠财政加码社保提振居民需求。