2026上半年财报终于告一段落，老规矩，个人做个简单的小结。

A股上半年公司合计实现营业收入37.74万亿元，同比增长约7.1%；合计实现归母净利润3.58万亿元，同比增长18.57%。
其中科创板上半年合计实现营业收入1.01万亿元，同比增长38.6%；合计实现归母净利润1448.87亿元，同比猛增437.6%，净利润已超过上年全年水平。主要是长鑫的利润贡献巨大（一家就超过其他科创板总和）。创业板归母净利润同比增长32.44%，电子、通信行业净利润分别暴增192%和128%，电力设备行业增长超50%。

个人扫了几千份的财报，大概的总结是，AI产业链的业绩是最好的，不管是芯片、存储、光模块、半导体材料等等业绩都暴增，就是相关的制造业（机床、刀具、PCB）业绩也一样飙升，其次上游，石化、金属、储能等也不错，然后是因为成交量大增带动券商业绩都很好。最后是部分创新药BD带动业绩增长以及CXO卖铲子的公司业绩也很好。

而表现较差的，大部分的中游制造（出口占比低的）、部分公用事业（如高速、环保、电力）、地产，城商行，以及最惨的就是消费类。
中游制造业单季利润增速转负至-6.3%，主要受原材料价格上涨挤压利润率以及传统制造需求偏弱；公用事业Q2 利润同比降幅扩大至-13.0%；消费服务Q2利润同比降幅扩大至-30.4%。

得益于利润增速的改善，ROE也触底回升了一点点（见图）。Q2非金融石油石化经营现金流同比增幅收窄，不过经营现金流占收入比重还是在上升。

简单说，Q2单季度的业绩增速比Q1加快，主要就半导体业绩爆发，几个大型公司上市，以及上游涨价带动。