【中国风险加剧，日企加码押注印度】

[优衣库能比过某宝不？BBC如此讲述市场选择的结果]

（DS摘译BBC文）随着在华经营风险加深，日本企业正加速将投资和业务重心转向印度，后者已成为其长期增长的关键市场。

在零售领域，日本品牌的身影在印度各大城市随处可见。迅销旗下的优衣库、良品计划的无印良品以及鬼冢虎都在快速扩张，家具品牌宜得利也已进入，而便利店罗森则计划到2050年在印开设上万家门店。

金融业同样动作频频。日本最大银行三菱日联去年以44亿美元收购了印度非银金融机构Shriram Finance 20%的股份，创下外资在印金融业最大单笔投资。三井住友银行也已成为印度Yes Bank的最大股东。此外，超过100家日企在印度设立了全球能力中心（GCC），从事研发、人工智能等核心业务，使日本成为亚太地区在印GCC的最大贡献国。

推动这一趋势的根本原因是日本国内市场的长期萎缩。日本人口已连续16、17年下降，国内需求永久性收缩。与此同时，其传统扩张市场吸引力下降：对华投资因地缘政治和经济变局锐减，美国市场面临关税和本土竞争，东南亚其他经济体规模有限。在此背景下，印度成为自然之选。

政府层面，自2014年印度总理莫迪将日印关系提升为“特殊战略与全球伙伴关系”后，合作持续深化。今年7月日本首相高市早苗访印期间，日企宣布了125亿美元投资，签署约120项协议，涵盖半导体、绿色能源等领域。印度商工部长戈亚尔表示，日本可能提前完成在印投资10万亿日元的目标。甚至日本的中小企业也跃跃欲试，例如浜松市已成立专门委员会探索本地小企业如何进入印度。

需指出的是，日企并非放弃中国，而是为降低供应链中断和地缘政治带来的“集中风险”。印度既是对冲中国风险的缓冲，其制造业雄心也与日本的经济安全诉求日益契合。对急需外资的印度而言，日资至关重要，有助于长期减少在关键矿产和先进制造等领域对中国的依赖。

然而，挑战依然显著。日本深度融入中国制造网络，全面转向印度需承担高昂商业成本并可能招致中国报复。此外，印度自身营商环境仍有待改善，税收不确定性、官僚主义、土地和环境审批迟缓等老问题犹存。近期，一位日本前大臣公开批评印度在高铁项目上拖延、推诿，凸显了合同执行方面的隐患。这表明，即便签署了大量协议，印度仍需努力确保日资势头不被破坏。