Dell盘中跌6.9%，但盘后公布的财报非常强：

季度收入同比增长58%至约470亿美元；
AI服务器收入翻倍至164亿美元；
AI服务器积压订单约950亿美元；
2027财年AI服务器收入指引从600亿美元上调至740亿美元；
全年收入指引由1670亿美元大幅上调至1920亿美元；
盘后股价反弹约7%。

这证明AI基础设施需求仍然非常强，当前美股科技调整主要是估值和利率冲击，并非订单拐点。Dell财报与指引

因此今天A股科技方向不会完全同步美股下跌，而会进一步分化：

相对利好：服务器、液冷、电源、机柜、部分PCB；
中性偏弱：GPU、半导体设备和材料；
压力较大：高估值光模块、铜连接、交换机链。

Credo收入同比增长115%，下季指引也高于市场预期，但盘后仍跌约4%—7%，原因是市场要求更高、毛利率未继续提升。这反映高速连接方向不是基本面差，而是估值和预期已经很高。