［9月4日]第2969期指数估值
今天大盘整体微跌，截止到收盘，回到4.2星。

大中小盘股都下跌，中小盘股波动大一些。
价值风格比较坚挺，红利等指数微涨。
成长风格低迷，科创板等指数下跌。

港股今天比较强势，整体上涨较多。
螺丝钉也汇总了港股指数的估值，供参考。

今晚海外市场也出现一些波动。
美股发布最新就业数据，超预期。
这也让市场担心加息概率提升。
这对黄金、以及中小盘、成长风格不利，也引发了一些波动。

不过就业数据经常发布后大幅修改，今年已经多次超预期或者不及预期。
一些没有定力的投资者就容易短期追涨杀跌，反复做错了。

1. 有朋友问，同样是A系列指数，为啥涨跌、估值位置不同呢？
A系列指数，目前主要是三个品种：A50、A100、A500。
这三个指数，从名字也能看出来，上市公司数量不同，50家、100家、500家。
分别对应超大盘股、大盘股、大中盘股，A500则大中小盘股都有。

策略上，三者是类似的，都是龙头策略，挑选各个行业的龙头公司。
（1）龙头策略，不是单纯看市值规模大小选股。
比如说银行股，里边都是巨无霸，如果纯粹按市值选，银行选出来的数量就会较多。
龙头策略是先从每个行业里，确保这个行业有龙头公司纳入。
把每个行业的代表公司都选进来，再看还剩多少位置，从这些行业里找排在前面的公司填进来。

（2）这三个指数彼此重合，相关性也比较强。
A50的50只股票基本都在A100里，A100的100只股票基本都在A500里。

2. 但是挑选的时候，行业的分类数量没有那么多。
A50基本上是每个行业挑选龙头公司，多个行业比较分散，每个行业占比在20%上下以内，行业分布比较均匀。

到了A500，每个行业挑选完龙头，最终数量也远不到500只。那就需要继续挑选一些规模大的公司填进来。
最终的结果上，A500，信息技术等科技股的比例就比较高。

3.其实A股目前的宽基，也是如此。
像沪深300，接近一半的比例是信息技术等科技股了。

过去一年多，信息技术等科技股上涨比较多，市值整体也变的更大。
要选500个股票，自然会有不少科技股被纳入了。

所以同样是龙头策略，A50因为更聚焦每个行业的头部，行业分布更均匀；
A500因为选股范围大，行业分布会更接近A股整体的结构，科技股占比就高一些。

4. 去年到今年5-6月份，科技股大涨，到了高估。
（1）这也带动了科技股占比高的品种，比如沪深300、A500等指数，达到了高估。
当时咱们也对A500也做了一些分批止盈。
（2）A50因为行业更均匀，科技股权重没那么高，之前上涨就少一些。
7-8月市场下跌后，A50因为之前涨得少，回落后，刚摸到低估的位置。
A500的估值也回落到正常，但还没到低估，距离低估也不太远。
跌出机会就买入，涨出机会就卖出，其他时间耐心等待。

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