【#上海家化断臂求生#】
营收利润双增长，却连收监管警示、清仓持有22年的核心资产，曾经稳坐国货美妆头把交椅的上海家化，究竟发生了什么？
2026年上半年，上海家化交出亮眼成绩单：营收37.91亿元，同比增长8.99%；归母净利润3.81亿元，同比大增43.35%。但光鲜数字之下，两份公告却透出危险信号。
其一，公司年内接连收到上海证监局责令改正决定、监管关注函及上交所监管警示。从公司章程缺失法定代表人产生规则，到内幕信息档案无人签字确认，再到董事高管薪酬未经审议、公章交由关联方管理，公司治理全链条出现系统性漏洞。
其二，公司同步宣布以5.55亿元清仓丝芙兰上海、北京各19%的股权。这笔 2004年斥资约5500万元入局的投资，曾三年贡献近15亿元盈利，堪称“摇钱树”，却因近年持续亏损被彻底割舍，即便上半年丝芙兰上海已扭亏，仍难逃被剥离的命运。
更唏嘘的是行业地位的滑落。2025年珀莱雅以105.97亿元营收连续三年领跑国货美妆，领先上海家化超40亿元；2026年上半年珀莱雅净利润11.68亿元，已是上海家化的三倍之多。
面对内控风险的“里子”溃烂、出售丝芙兰的“面子”收缩和被竞品反超丢失“位子”的失落，百年家化的翻身之路道阻且长，不仅要漂亮的报表数据，更需要治理能力的重建、核心竞争力的重塑，以及在激烈竞争中重新找到属于自己的增长逻辑。 http://t.cn/AX0a0yuQ