发布了头条文章：《华尔街早已变了：谁还是真正的“投行”？——从“老摩根”分家到瑞银吞并瑞信：全球十大投行的前世今生》（文 / 陈思进）提起“投行”，很多人脑海里浮现的，还是那个经典的华尔街形象：一群身着精裁西装的银行家，坐在交易大厅里，谈着几十亿、上百亿美元的并购和IPO。

但今天的华尔街，早已不是这个样子。

如今绝大多数顶级投行，都已经深深嵌入全球大型银行集团之中。它们不再是过去那种单打独斗的证券公司，而是依托庞大的资产负债表、客户网络和全球金融体系运转的“投行平台”。

这种格局的形成，要追溯到近百年前。

1933年，美国出台《格拉斯—斯蒂格尔法案》（Glass-Steagall Act），要求商业银行与投资银行分业经营。当时的监管逻辑很简单：商业银行吸收的是储户的钱，投资银行则更多参与证券承销、交易等高风险业务，两者不能混在一起，否则很容易把整个银行体系拖进风险之中。

最经典的案例，就是“老摩根”的分家。

当年的J.P. Morgan & Co.一分为二，商业银行业务逐渐演变为今天的摩根大通（JPMorgan Chase），证券和投行业务则成为后来赫赫有名的摩根士丹利（Morgan Stanley）。一个“老摩根”，最终留下了今天华尔街最著名的“小摩”和“大摩”。

到了1999年，《格拉斯—斯蒂格尔法案》正式废除，商业银行和投资银行重新走向融合。“全能银行”（Universal Bank）模式由此重新崛起，并逐渐成为全球金融业的主流。

我在华尔街工作了近30年，曾先后任职于美国银行投行部（BofA Securities）和瑞信投行部CSFB（Credit Suisse First Boston）。后来，美国银行完成了对美林的整合，瑞信又被瑞银收购。亲历这些机构的起伏和重组之后，我越来越深地感受到：投行真正的竞争，早已不只是某一个明星银行家的能力，而是整个金融集团的资本实力、客户网络和风险承受能力。

如果从市场规模、综合业务能力和全球影响力来看，目前全球最具代表性的投行巨头，大致可以列出以下十家，而我本人也曾在其中三家直接或间接工作多年……详情请见原文： http://t.cn/AX00Bazh