AI 成功 → 科技巨头靠 AI 赚出几万亿美元营收 → 生产率大涨、出现大规模通缩效应 → 长端利率下行；
AI 失败（泡沫破裂、纳指跌 50%）→ 资金从股市逃向美债避险 → 长端收益率同样大幅下行。
发布于 北京
船长宏观策略
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