上周指数上涨一天，而后接连抱摔四天。很多私募机构的仓位已经快速下降，甚至不少只有两三成仓位。市场持续缩量，活跃资金离场也比较多，对应微盘股指数也接近前高，8月赚到钱的资金有止盈需求。从筹码结构上来看，出清已经到了尾部，本周关键是看哪个板块会起新的结构，且和量能同步。

外盘周五走势还可以，市场开始把长债和短债区分开理解，这对稳定市场预期有好处。模型方面，GPT-6 Astra这种迭代也证明了模型可以越来越聪明，对应NV这种核心票也在前高附近。所以产业趋势上来看，是没有什么大问题的。A股更多是自身节奏问题。
有一些公开报道指出泰国的数据中心建设受阻，其实泰国这部分，本来就是马来西亚的溢出。如果真的推进进度变慢，那么对咱们是有影响的。中美后续报道可能有高层级关于AI的交流，不排除这是美方在造牌。这个方面跟踪着看。

从交易的拥挤度来看，整个科技向已经在左下角了。后续也有些光的会展，看是否有新的信息披露出来，按正常节奏，Q3是可以看到单子的。至于国算这边，更多还是看乌兰察布这种重镇的路条什么时候开始批量放出来，天气也马上就凉了，再拖就明年了。此外τ方面，论文就密度和功率也讲得很清楚了，电子圈讨论也比较充分，手机散热增量不会很大，但不影响算力方向的液冷部署。部分讨论指向利好EDA，这要看市场是否交易。
至于HBM方面，长鑫能出多少，怎么分。云厂是否会给GPU厂商反向拿货，这都有待区分和匡算。一般规律是股价表现越差时，口径也会越差，等没常识的鬼故事出差不多时，就阶段性触底了。跟踪着看。
产业技术方面本身是进展比较快的，比如媒体报道的64层，在小范围的技术性分享中，是证实的。但公开平台，我就不好讲太多。

非科技向，我个人配了点军工，这个前面也说过，还有些化工，交易的也是双碳背景。作为平衡仓位。医药等调一调，月底再看基本面好的筹码怎么样，才交易过一轮，等等。另外也有一些出口向的仓位，跟着本月的大事件走。
这个位置不是很好做，做身段就是要灵活，身段不想灵活，那也可以索性不做。大级别行情短期看不到，或有一个修复窗口，但时间也比较短。更多还是做功课等网格吧，垃圾时间不要想着市场的贝塔，多增厚自己的阿尔法。

就这样，错别字不改了。