【#海外财经观察##美联储##美债##美国通胀# 巴伦周刊｜美联储加息悬于通胀一念之间，别轻易押注结果 | 非农爆冷之后，9 月美联储加不加息，就看这两份通胀数据】非农就业大幅超预期，给美联储的加息选项打开门缝，但 9 月议息到底要不要动手，决定权交到通胀手上。巴伦周刊最新文章提醒，不要轻易笃定加息结局。

8 月美国新增就业 16.2 万人，劳动力参与率同步走高，就业端已经满足加息的前置条件。但多位美联储地方行长明确表态：**8 月 PPI、CPI 通胀数据，才是本次政策抉择的决定性依据**。

美联储主席沃什在杰克逊霍尔已经划清底线：通胀持续回落就维持利率不变；一旦通胀出现反弹，就会考虑重启加息。

风险点来自上游工业品。受能源成本抬升影响，8 月 PPI 生产者物价指数有反弹压力。工业品涨价压力，存在向下传导至消费品的可能性。虽然市场预期核心 CPI 有望创下五年新低，但 PPI 超预期反弹会直接打乱市场乐观预期。

另外美国即将修订 PCE 通胀统计口径，历史通胀数据会被改写，也会干扰美联储的判断。

眼下美联储已经进入议息静默期，官员不再对外发声。资本市场只能等待通胀数据落地，来博弈 9 月利率决议。就业强不等于必然加息，通胀才是最后的判官。

✨金句：就业给了加息的资格，通胀才掌握加息的通行证。#FOMC议息会议#