今天科技硬件的暴涨，本质是前期连续杀跌后的反弹修复，不是新周期启动。现在A股交易拥挤度，已经从7月最高的54.22%，回落到43.56%，抱团资金正在瓦解。我们一直在说AI硬件链处于行情尾声，尾声的意思不是不涨了，而是高位震荡、高低轮动，反弹给的是减仓窗口，不是追高门票。

而周末3600亿金融注资利好刚落地，资金就从高股息权重往外撤，说明还是那批存量资金在高低切换，不是新钱进来了。上证缩量、创业板放量，这个分化本身就说明没有增量，只是场内资金在调仓。