【#铜价为什么涨#】#AI算力引爆全球抢铜大战# 铜价9月8日晚间再度上演狂飙行情。资本市场对此已有较为充分的预期。“我们一直判断铜价大概率要上涨。”一家期货公司研究员向记者表示。中金公司在2026年下半年展望中明确表示，铜价上涨更具确定性，有望向15000美元/吨新高迈进。

产业链巨头同样偏向看涨。洛阳钼业管理层在接受记者采访时表示，铜在供应端仍然偏紧，AI等新兴领域带来新的需求支撑，铜价有望保持稳中向好。紫金矿业判断，优质铜资源的稀缺性叠加矿端供给约束，已确立铜市长期结构性短缺的格局。

铜价为什么涨？是否还会上涨？高铜价带来了哪些影响？下游企业如何应对？记者一线调研发现，铜价的这一轮快速上涨，既是新经济对旧供给的一次猛烈撞击，也是全球化资源博弈的缩影；既给产业链中下游带来了巨大压力，也孕育出新的市场机遇。

“AI数据中心等新场景已成为铜的‘超级需求引擎’。”紫金矿业相关高管表示，随着算力密度提升，液冷和高压直流供电架构成为主流，高端铜材需求爆发。

AI数据中心究竟有多“吃铜”？据浙商证券测算，单台算力柜液冷板纯铜材消耗高达800至1000公斤，液冷机架母线约120公斤，800V直流母线约220公斤。摩根大通预测，2026年全球数据中心铜消费将达47.5万至74万吨，每年新增需求约11万吨。AI算力基建带动的电网扩容、变压器升级需求，将进一步放大用铜增量。

新能源汽车的用铜量同样可观。据统计，新能源汽车单车用铜约80至100公斤，是传统燃油车的3至5倍，整体市场规模增长迅猛。

在河南洛阳一家铜加工企业，用于新能源领域的铜材订单供不应求。企业负责人告诉记者，公司刚刚签下2000吨订单，由于铜价上涨明显，其采购方式也发生改变——以前从贸易商拿货，现在直接向生产端锁单，以此节约成本。

与需求端爆发式增长形成鲜明对比，铜矿供给侧持续收紧。

近年来，多家外资铜生产商产量增量有限甚至下滑。例如，智利国家铜业公司（Codelco）因矿山和项目挫折，预计今年产量将下降。杰富瑞最新研报显示，覆盖全球约55%矿山供应量的主要矿商，二季度铜产量同比下滑3.9%，主因为运营中断、矿石品位下降及部分项目执行问题。

主要资源国供应扰动亦日趋频繁。今年8月初，全球第二大铜生产国刚果（金）正式实施铜精矿出口禁令，全面禁止铜精矿与钴精矿出口。更早前，全球最大产铜国智利受暴雪、强降雨和大风等极端天气干扰，产量增长疲软，智利国家铜业委员会已将2026年智利铜产量预期下调至527万吨，较2025年下降2.6%。

在全球前十大铜生产商中，洛阳钼业和紫金矿业是少数仍在持续扩产的企业。洛阳钼业在回复记者时表示，矿业新增项目周期漫长——一座绿地矿山从勘探到审批规划通常需8至10年，即便条件较好也需3至5年。优质资源稀缺、开发周期长，使“供应刚性”成为矿产资源的固有属性。

美国关税预期引发的跨市场套利与供应焦虑，成为短期内影响铜价走势的最大变量。2025年8月，特朗普政府对铜半成品加征50%进口关税，但精炼铜暂被排除在清单之外。然而，市场普遍预期美国商务部后续将把精炼铜纳入征税范围。为规避潜在的关税成本，全球贸易商大幅提前将铜从欧洲、亚洲运往美国，掀起一波“抢运潮”。数据显示，仅2026年7月，美国精炼铜单月进口量便突破20万吨，创下至少12年来的最高纪录。

有接受记者采访的期货研究员认为，这一集中性的转移，既抽紧了其他地区的现货供应，又推高了美国本土的到岸溢价，叠加投机资金的涌入，共同将铜价推至历史高位。 (上证报)