《9.9收评》

1、早上好！在滴，想见俺就给俺点赞！[耶][耶]《光》一年一度的中国光博会，9月9日到11日。历年在光博会上展示新产品、新技术、新订单的公司，往往都有超额涨幅。这不是玄学，是规律，光博会是全球光电行业的风向标。在别的地方听到的《新技术》，在这里是实物。你在别的地方听的故事，在这里是样品。所以每年这个时候，聪明钱都会提前蹲着，等信号。今年光博会，四个方向必须盯死。俺一个一个给你们拆。一、光芯片。光芯片的竞争格局正在发生根本性变化。以前70mW、100mW是天花板，现在进入成熟工艺窗口了，竞争向高功率演进【原稿】。譬如，某厂的200和500单模CW激光器。
500mW什么概念？以前这是国外头部厂商才敢喊的数字，现在国产直接干出来了。芯片这东西，做出来是一回事，能量产是另一回事。 国产光芯片从"能做"到"能打"，这个拐点，就在今年光博会上。
二、OCS。整机有了，零组件有了，剩下的就是订单。光博会就是那个"捅破窗户纸"的时刻。
三、薄膜铌酸锂。这个赛道，俺去年就跟兄弟们说过，这是材料体系的一次跃迁，不是渐进式改良，是底层换材料。
四、无源器件+高速NPO。这些无源器件，以前是"配套"，现在变成了核心技术壁垒。CPO对精度的要求从微米级干到纳米级，无源器件的价值量翻倍往上涨。光模块这边，各大厂商集中展示3.2T/6.4T NPO，12.8T XPO。3月OFC已经展出过，这次光博会重点看订单和量产情况。

2、科技股的炒作通常第一波是概念，第二波业绩，第三波是估值。什么意思？单炒作是支撑不了大牛股的行情，怎么上去怎么跌回来，真正的大牛股是基于业绩驱动，业绩不断上涨降低估值，一波又一波把股价给推上去。但是前提条件一定要等周期。此时，好公司起步价就是翻倍，好公司好价格至少是3-5倍。周期的主升浪什么时候来？谁也不知道，但是俺很清楚，只要是超级周期就一定会来风口，先后顺序不同罢了。……

3、请注意！最新一期小灶《中报（上)》陆续发放中，今晚24点以后，漏发私掌门人。全A利润增长21%，AI产业链业绩暴增，消费却还在加速下滑。但这不是重点。核心是，如果把汇率损失加回去，真实增速其实是32.3%，比你看表看到的，整整多出11%。而这份利润增长的《真》，几乎全部集中在同一个方向。更反常的是，消费股估值已经跌到了近十年的最低水平，可社保基金一季度却在悄悄进场。这种背离，该信谁？中报的数据已经全部披露，利润往哪流、资金往哪去、哪些方向在悄悄变好，这篇文章一笔一笔给你算清楚了。至于那些还在往下掉的，自己看吧。

4、做多黄金约等于做空美债，这个逻辑很简单。

5、博通大跌，也是因为英伟达的财报给了博通一个比较大的压力。这是一个变化,博通可以认为是CSP开支那个时代的一个大的受益者。
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