【#美股##捐赠基金##SpaceX# 美国大学捐赠基金跑赢标普 500，靠押中少数明星私募科技股】FT 报道，美国多所顶尖大学捐赠基金在 2026 财年有望跑赢标普 500，终结连续多年跑输大盘的局面。

核心原因不是大盘股票，而是早年布局 SpaceX、OpenAI、Anthropic 这类未上市科技公司。SpaceX 纳斯达克上市，给哈佛、北卡、科罗拉多大学等捐赠基金带来巨大账面增值。哈佛持有约 22 亿美元 SpaceX 股份，是其史上最大单笔持仓。

这就是经典的耶鲁投资模式，重仓私募和风投。前几年私募估值下行，这套策略饱受质疑。但今年的爆发，高度依赖少数几家顶级科技企业，属于典型赢家通吃。

业内提醒，这笔超额收益是特例。没押中明星公司的捐赠基金，业绩依旧平淡，私募资产流动性风险依然存在。