光博会核心新逻辑！AI算力不再只炒光模块，四大底层赛道迎来拐点

市场多数资金依旧扎堆光模块、光纤这类热门AI赛道，但本届深圳光博会释放出关键产业信号：AI超算集群的竞争，早已不再是单一光互联的比拼。

支撑超大算力稳定运转，依靠的是CPO迭代、高速铜缆互联、高端PCB、液冷散热四大系统环节协同升级。市场一直存在一个认知误区：觉得光模块会彻底取代铜缆。

最新产业信息已经明确：光铜互补，而不是互相替代。
机柜内部短距离传输，高速铜缆在效率、成本上面更占优势；机柜之间长距离传输，由光模块承担。行业从112G向着224G高速迭代，叠加超算节点大规模落地，高速铜缆、高端PCB、液冷、光电集成同步迎来技术升级+订单放量的拐点。

精选四家多赛道卡位、技术落地扎实、业绩兑现明确的核心龙头：

1、亨通光电｜算力硬件全链布局龙头
深耕光通信全产业链，提前布局CPO、高速铜缆、高端PCB、液冷四大赛道，算电协同的竞争优势十分稀缺。
自研224G高速铜缆已经实现量产，适配AI机柜短距传输；液冷CDU适配主流算力机房，高端PCB材料完成国产替代。
AI算力光纤出货量大幅提升，半年营收突破309亿、净利润23亿，保持高速增长。叠加光电协同智算中心在建，长期成长确定性较强。

2、中际旭创｜全球光模块龙头，铜光双驱迭代
全球头部光模块厂商，1.6T产品批量交付，客户资源储备充足。
打破单一光模块业务局限，布局高速铜缆模块，搭建光铜双互联体系，适配全场景算力传输需求。
前沿技术领跑，3.2T/6.4T NPO产品进入头部客户测试；最新推出12.8T液冷光模块，把高速传输与液冷散热融为一体，卡位下一代超算硬件升级红利。

3、瑞可达｜高速连接+液冷核心标的
高速连接器老牌厂商，深度绑定全球顶级算力供应链。
112G/224G高速互联产品批量供货，匹配AI机柜内部传输需求。
液冷产线通过英伟达认证，成功切入头部服务器供应链；多条液冷产线扩产，承接新增订单。半年业绩同比大增接近60%，业务放量与业绩兑现同步发生。

4、东山精密｜精密零部件+液冷双增长
精密制造工艺积淀深厚，绑定全球头部连接器客户，基本盘稳固。
深度布局算力液冷、高速铜缆、CPO赛道，液冷配套光模块组件大批量出货，进入顶级AI算力平台供应链。
同时布局人形机器人FPC，打造第二增长曲线。半年净利润同比暴增322%，业绩反转，弹性突出。

赛道核心总结

AI算力行情已经告别单纯炒作光模块的阶段，进入系统性硬件升级周期。
224G高速迭代、超算节点落地、功耗持续走高，催生出四大硬性需求：
光铜互补成为行业标准架构、液冷加速替代风冷、高端PCB持续迭代、CPO光电集成加速落地。

四大赛道从过去独立轮动，转向协同共振，当下正处在技术迭代、产能扩张、订单释放三重拐点。
短期光博会持续催化板块情绪；中期伴随224G、液冷机房渗透率不断提升，产业链业绩会逐步兑现。

算力行情已经从题材炒作，切换到看落地、看兑现的基本面行情。多赛道布局、技术功底扎实的核心企业，有望充分享受AI基建升级带来的红利。

⚠️本文基于光博会动态、公开研报及公司公告整理，仅作为产业逻辑交流，不构成投资建议。行业技术进展、订单落地存在不确定性，投资务必注意风险。