7月以来，token价格与算力价格出现背离，有机构强行解释为杰文斯悖论（Jevons Paradox），即token价格的下降反而刺激了对模型推理服务的需求，从而支撑了上游算力价格。

但实际上Token价格因为激烈的价格战和同质化竞争持续暴跌（已经创下历史新低），但算力租赁合同是提前签死的，GPU折旧、机房和电费这些刚性成本一分不少。这种收入与成本的“剪刀差”，导致大模型公司亏损急剧扩大。

OpenAI的财务状况已经说明了这一点。而现在大模型性能的提升只能依靠更高Token耗费，这种饮鸩止渴的后果就是他们死得更快了[二哈]