【兴证通信】FCC靴子落地，光通信担忧或明显缓解

FCC最新最终规则核心是堵“零部件漏洞”，限制的是Covered List实体生产的带逻辑、带数字处理能力的硬件组件；这次正式版本没有涉及光模块这个品类，而且明确排除纯机械和无源器件等。最终版本并没有把光模块作为独立品类纳入的处理方式，目前看主要光通信企业也暂未进入Covered List清单（Covered List主要包含华为、中兴、海康威视、海能达等）。

纯无源器件的边界也更清楚。 FCC在规则里明确排除纯机械、无源类部件，例如housings、fasteners、resistors、wiring等，同时没有采纳把所有零部件都纳入限制的更宽口径。映射到光通信产业链，像光纤、部分无源连接器、FAU、MPO、陶瓷结构件这类不带逻辑功能的器件，政策风险相对更低。

前期政策对于光通信的风险有望逐步下降。 之前市场真正担心的是FCC把光模块乃至整条海外光通信供应链纳入限制，现在实际落地更偏精准限制Covered List相关逻辑器件，而不是扩大到整个光通信品类；且光通信公司也并没进入Covered List。对当前板块来说，这意味着此前围绕FCC的极端悲观假设基本没有落地，尤其无源环节的政策确定性更高，整体对光通信风险偏好是偏正面的。

算个利好吧，看今天怎么反馈